Il dealmaking europeo di VC precipita nel primo semestre del 1 a causa dei venti contrari dell’economia: rapporto del Pitchbook #finsubitoagevolazioni

Pitchbook ha pubblicato il suo Relazione sull’impresa europea del primo trimestre 2, che fornisce una panoramica di accordi, investitori non tradizionali, uscite e raccolta fondi per la regione nel primo semestre del 1.

Secondo il rapporto, la negoziazione di VC in Europa è diminuita significativamente nella prima metà del 2023 poiché i venti contrari macroeconomici hanno raggiunto il VC ecosystem.

Ecco alcuni risultati chiave del rapporto mentre esploriamo le implicazioni per l’Europa venture capital mercato.

Accordo di VC europeo in calo

Secondo il rapporto, la negoziazione di VC in Europa è diminuita significativamente nella prima metà del 2023, con un valore dell’operazione in calo del 60.8% rispetto al primo semestre del 1 e del 2022% rispetto al secondo semestre del 34.2. 

L’attività dell’affare VC ha raggiunto il picco nel primo trimestre del 1 e da allora è in costante calo trimestrale, aggiunge il rapporto.

Questo calo è attribuito a vari fattori, tra cui tassi di interesse più elevati, inflazione, una finestra di uscita dall’IPO chiusa e difficili condizioni di raccolta fondi.

Mentre i mercati pubblici statunitensi hanno iniziato a riprendersi, il ciclo di inasprimento monetario europeo potrebbe continuare per un periodo più lungo a causa dell’inflazione persistentemente elevata. Poiché i mercati privati ​​in genere sono in ritardo rispetto ai mercati pubblici, qualsiasi segnale di ripresa nei mercati pubblici indicherà quando ci si può aspettare la ripresa del mercato privato.

Navigare nel paesaggio impegnativo

Di fronte al declino degli affari, le VC hanno dovuto adattare le loro strategie per sopravvivere. StartupSia gli investitori che gli investitori hanno riconosciuto la difficoltà di raccogliere fondi e l’impraticabilità di uscire da attività non redditizie attraverso IPO. 

Invece, i VC hanno lavorato a stretto contatto con le loro società in portafoglio per ristrutturare le operazioni internamente ed estendere il più possibile le loro piste, dati i vincoli di finanziamento.

Questo cambiamento di strategia ha portato a una maggiore enfasi sulla gestione dei costi piuttosto che perseguire la crescita ad ogni costo. Di conseguenza, i licenziamenti e il blocco delle assunzioni sono diventati prevalenti in tutto il startup ecosystem. Il settore tecnologico, in particolare, ha registrato un numero significativo di licenziamenti. 

Ad esempio, GoCardless, pagamenti unicorno startup, ha annunciato una riduzione del 15% della sua forza lavoro globale nel giugno 2023.

Abbassa l’attività di trattativa

L’European Venture Report del secondo trimestre 2 rivela un calo significativo dell’attività di VC in tutta Europa. Il valore e il conteggio delle operazioni sono diminuiti, indicando un ambiente difficile per startupsta cercando finanziamenti. 

Gli affari più grandi sono diventati più diffusi poiché gli investimenti successivi in ​​VC forniscono una pista aggiuntiva per startupS. Le operazioni più piccole, in particolare quelle comprese tra 500,000 e 1 milione di euro e inferiori a 500,000 euro, hanno registrato il calo più netto di anno in anno.

La proporzione del conteggio degli accordi di VC si è spostata verso la crescita dell’impresa e le fasi finali a scapito delle fasi angel e seed. Questo spostamento evidenzia la difficoltà di ottenere finanziamenti nel clima attuale. 

Mentre le dimensioni medie degli accordi sono aumentate, con una media di 2.1 milioni di euro nel 2023, le dimensioni medie degli accordi sono diminuite poiché gli sponsor sono cauti nel perseguire megadeal. Al contrario, l’attenzione si è spostata verso accordi compresi tra 10 e 25 milioni di euro.

Rallentamento dell’attività di uscita e calo delle valutazioni

L’attività di uscita nel mercato europeo del VC ha continuato a diminuire, raggiungendo i minimi del decennio. Una delle principali sfide affrontate dai mercati del capitale di rischio è rappresentata dagli aggiustamenti al ribasso delle valutazioni delle società in portafoglio, che hanno portato a una riduzione dei valori di uscita. 

Sia il volume che il valore delle uscite nel primo semestre del 1 sono rimasti notevolmente depressi, indicando cautela tra le aziende e gli investitori. Nel primo semestre del 2023, il valore di uscita è stato pari a 1 miliardi di euro, un tasso di esecuzione che implica che l’intero anno 2023 sarà dell’3.5% inferiore al valore di uscita totale del 2023. 

Le acquisizioni societarie rimangono l’opzione di uscita più comune con le acquisizioni con leva pesante del debito che perdono quote. Il settore dell’hardware IT ha mostrato la maggiore resilienza nelle valutazioni di uscita, mentre il settore dell’energia ha registrato la minore resilienza. 

Il run rate del primo semestre 1 del valore di uscita dell’hardware IT implica che il settore è sulla buona strada per raggiungere il 2023% al ​​di sotto dei livelli del 58.5. Questo è in anticipo rispetto ad altri settori in cui i cali di attività sono stati più gravi, come biotecnologia e farmaceutica, che stanno registrando un ritmo inferiore del 2022% rispetto ai livelli del 90.7. 

Il più grande ritardatario finora quest’anno sembra essere il settore energetico: il suo valore di uscita di 31.7 milioni di euro è significativamente inferiore al totale del 2022 di 1.9 miliardi di euro. 

Cleantech continua ad essere un verticale prevalente. Tuttavia, senza segnali di ripresa sequenziale, qualsiasi ripresa dell’attività di uscita nel corso del 2023 dipenderà fortemente dai mercati delle quotazioni pubbliche, che dovrebbero rimanere contenuti nella seconda metà dell’anno.

Sfide di raccolta fondi 

Anche l’attività di raccolta fondi in Europa ha dovuto affrontare notevoli ostacoli. Nel primo semestre del 1, il capitale totale raccolto è stato di 2023 miliardi di euro, suggerendo un ritmo per l’intero anno inferiore del 8.9% rispetto ai livelli del 36.7. 

Gli investitori esperti hanno sottratto sempre più valore alle imprese emergenti poiché i gestori con track record più lunghi sono diventati più popolari tra i soci accomandanti (LP) che cercano stabilità in mezzo a maggiore incertezza e minori rendimenti del mercato privato.

La maggior parte delle chiusure di fondi nel primo semestre del 1 si è verificata nel Regno Unito e in Irlanda, mentre diversi fondi aperti rimangono complessivamente in Europa. I tempi di chiusura dei fondi si sono notevolmente allungati, ma se questi fondi vengono chiusi con successo durante tutto l’anno, potrebbero aumentare in modo significativo i totali della raccolta fondi per l’intero anno.

Analisi regionale

Il rapporto fornisce anche approfondimenti sulle variazioni regionali in Europa venture capital mercato. 

Il Regno Unito e l’Irlanda hanno assistito al maggior numero di chiusure di fondi, indicando la loro resilienza negli sforzi di raccolta fondi, seguiti da un pareggio tra le regioni Germania, Austria e Svizzera (DACH) e Francia e Benelux. Tuttavia, i fondi aperti rimangono in tutta Europa, suggerendo continue opportunità di investimento.

Vale la pena notare che la durata delle chiusure dei fondi si è notevolmente allungata, riflettendo le sfide affrontate dagli investitori nell’attuale contesto. 

Nonostante queste sfide, i fondi chiusi durante tutto l’anno potrebbero potenzialmente contribuire a un aumento delle raccolte fondi totali per il 2023.